Options grecques: Theta Risk et Reward Time decay. Le soi-disant tueur silencieux des acheteurs d'options, peut essuyer un sourire sur le visage de tout commerçant déterminé une fois que sa nature insidieuse devient pleinement ressenti. Les acheteurs, par définition, ont seulement un risque limité dans leurs stratégies ainsi que le potentiel de gains illimités. Si cela peut paraître bon sur le papier, dans la pratique, il s'avère souvent être la mort par mille coupes. En d'autres termes, il est vrai que vous ne pouvez perdre ce que vous payez pour une option. Il est également vrai qu'il n'y a aucune limite à combien de fois vous pouvez perdre. Et comme tout joueur de loterie sait bien, un peu d'argent dépensé chaque semaine peut ajouter après un an (ou la vie) de ne pas toucher le jackpot. Pour les acheteurs d'options, par conséquent, la douleur de l'érosion lente de votre capital commercial sours l'expérience. Maintenant, pour être juste, les vendeurs sont susceptibles d'éprouver beaucoup de petites victoires, tout en se laissant entraîner dans un faux sentiment de succès, seulement pour trouver soudainement leurs profits (et peut-être pire) effacé dans un mouvement laid contre eux. En retournant à la décroissance de la valeur de temps comme variable de risque, elle est mesurée sous la forme du taux (non-constant) de sa décroissance, connu sous le nom de Theta. Les valeurs theta sont toujours négatives pour les options longues car les options perdent toujours de la valeur de temps avec chaque tick de l'horloge jusqu'à ce que l'expiration soit atteinte. En fait, il est un fait de la vie que toutes les options de long, peu importe ce que les grèves ou les marchés, aura toujours une valeur zéro temps à l'expiration. Theta aura effacé toute valeur temporelle (également appelée valeur extrinsèque) laissant l'option sans valeur ou un certain degré de valeur intrinsèque. Valeur intrinsèque représentera dans quelle mesure l'option a expiré dans l'argent. (Pour plus d'informations, voir Importance de la valeur temporelle.) Figure 7: Options IBM Valeurs théta. Valeurs prises le 29 décembre 2007 avec IBM au 110.09. Source: OptionVue 5 Logiciel d'analyse des options Comme vous pouvez le constater à la figure 7, le taux de décroissance diminue dans les mois de contrat les plus éloignés. Le jaune met en évidence les appels qui sont à l'argent et le violet le met à l'argent. Les appels de janvier 110, par exemple, ont une valeur Theta de -7,58, ce qui signifie que cette option perd 7,58 en valeur de temps chaque jour. Ce taux de décroissance diminue pour chaque appel du mois de retour 110 avec une Thêta de -2,57. Si l'on considère la valeur temporelle de ces 110 appels comme si elle représentait seulement une option de juillet, le taux de perte de temps serait nettement accéléré à mesure que l'appel de juillet se rapprocherait de l'expiration (c.-à-d. Près de l'expiration qu'avec beaucoup de temps restant dessus). Néanmoins, le montant de la prime de temps sur les mois de retour est plus grande. Par conséquent, si un trader désire moins de risque de prime de temps et une option de mois de retour est choisi, le compromis est que plus de prime est à risque de Delta et Vega risque. En d'autres termes, vous pouvez ralentir le taux de désintégration en choisissant un contrat d'options avec plus de temps sur celui-ci, mais vous ajoutez plus de risque en échange en raison du prix plus élevé (sujet à plus de perte d'un mouvement de prix erroné) et de Une variation défavorable de la volatilité implicite (puisque la prime plus élevée est associée à un risque Vega plus élevé). Dans la partie VIII de ce tutoriel, on discute et on analyse davantage l'interaction des Grecs. Les stratégies d'options communes ont position Theta signes qui sont faciles à catégoriser, car une stratégie de vente ou de vente nette aura toujours une position positive Theta tandis qu'une stratégie d'achat ou d'achat net aura toujours une position négative Theta. Comme on le voit sur la figure 8. BREAKING DOWN Theta Theta est la huitième lettre de l'alphabet grec. Il fait partie du groupe de mesures connues sous le nom de Grecs. D'autres mesures comprennent delta. Gamma et vega. Qui sont utilisés dans le prix des options. La mesure de theta quantifie le risque que le temps impose aux options, les options ne pouvant être exercées que pendant une certaine période. Le temps a une importance pour les opérateurs d'options à un niveau conceptuel plus que pratique, de sorte theta n'est pas souvent utilisé par les commerçants dans la formulation de la valeur d'une option. Différences entre Theta et les autres Grecs Les Grecs mesurent la sensibilité des prix des options par rapport à leurs variables respectives. Le delta d'une option indique la sensibilité d'un prix d'option par rapport à une variation du titre sous-jacent. Le gamma d'une option indique la sensibilité d'un delta d'options par rapport à une variation du titre sous-jacent. Le vega indique comment un prix d'options théoriquement change pour chaque point de pourcentage de mouvement en volatilité implicite. Théta pour les acheteurs d'option vs les rédacteurs d'option Si tout le reste reste égal, la décroissance du temps entraîne une option de perdre sa valeur à mesure qu'elle s'approche de sa date d'expiration. Par conséquent, theta est l'un des principaux Grecs que les acheteurs d'options devraient s'inquiéter puisque le temps est de travailler contre les titulaires d'options de long. Inversement, la décroissance du temps est favorable à un investisseur qui écrit des options. Les rédacteurs d'options bénéficient d'une perte de temps parce que les options qui ont été écrites deviennent moins précieuses à mesure que le temps d'expiration approche. Par conséquent, il est moins coûteux pour les écrivains d'option de racheter les options pour fermer la position courte. Theta Exemple Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 1 150 lorsque l'action sous-jacente est négociée à 1 125 pour un prix de 5. L'option a cinq jours jusqu'à l'expiration et theta est 1. En théorie, la valeur De l'option diminue de 1 par jour jusqu'à ce qu'il atteigne la date d'expiration. Par conséquent, l'option perd environ 20 de sa valeur si tout reste reste égal. Cette situation est défavorable au détenteur d'options. Supposons que l'option reste à 1 125 et que deux jours se soient écoulés. Par conséquent, l'option vaut 3.Les options thêta est une mesure de la décroissance du temps des options. Le theta mesure le taux auquel les options perdent leur valeur, spécifiquement la valeur de temps. Que la date d'expiration s'approche. Généralement exprimé en nombre négatif, le theta d'une option reflète le montant par lequel la valeur des options diminuera tous les jours. Une option d'achat avec un prix courant de 2 et une theta de -0.05 connaîtra une baisse de prix de 0,05 par jour. Donc, dans deux jours, le prix de l'option devrait tomber à 1,90. Passage du temps et ses effets sur la theta Les options à plus long terme ont theta de près de 0 car ils ne perdent pas de valeur sur une base quotidienne. Theta est plus élevé pour les options à court terme, en particulier les options de l'argent. C'est assez évident que ces options ont la plus grande valeur de temps et ont donc plus de prime à perdre chaque jour. À l'inverse, theta augmente de façon spectaculaire comme options près de l'expiration que la décroissance du temps est à son maximum au cours de cette période. Modifications de la volatilité et de ses effets sur le theta En général, les options de titres à forte volatilité ont des taux théta supérieurs à ceux des titres à faible volatilité. C'est parce que la valeur de la prime de temps sur ces options sont plus élevés et donc ils ont plus à perdre par jour. Le graphique ci-dessus illustre la relation entre les options thêta et la volatilité du titre sous-jacent qui se négocie à 50 actions par action et dont le délai de 3 mois est venu à expiration. Prêt à démarrer Trading Votre nouveau compte de trading est immédiatement financé par 5000 d'argent virtuel que vous pouvez utiliser pour tester vos stratégies de négociation en utilisant OptionHouses plateforme de trading virtuel sans risquer l'argent durement gagné. Une fois que vous commencez la négociation pour de vrai, vos premiers 100 métiers seront sans commission (Assurez-vous de cliquer sur le lien ci-dessous et de citer le code promo 60FREE lors de l'inscription) Continuer la lecture. L'achat de chevilles est une excellente façon de jouer les gains. Beaucoup de fois, l'écart des prix des actions à la hausse ou à la baisse suivant le rapport des résultats trimestriels, mais souvent, la direction du mouvement peut être imprévisible. Par exemple, une vente peut se produire même si le rapport sur les résultats est bon si les investisseurs s'attendaient à de grands résultats. Continuer à lire. Si vous êtes très optimiste sur un stock particulier à long terme et cherche à acheter le stock, mais se sent qu'il est légèrement surévalué pour le moment, alors vous voudrez peut-être envisager d'écrire des options de vente sur le stock comme un moyen de l'acquérir au un rabais. Continuer à lire. Également connu sous le nom d'options numériques, les options binaires appartiennent à une classe spéciale d'options exotiques dans lequel le trader option spéculer purement sur la direction du sous-jacent dans un délai relativement court. Continuer à lire. Si vous investissez le style de Peter Lynch, en essayant de prédire le prochain multi-bagger, alors vous voulez en savoir plus sur LEAPS et pourquoi je les considère comme une excellente option pour investir dans le prochain Microsoft. Continuer à lire. Les dividendes en espèces émis par les actions ont un impact important sur les prix des options. Cela est dû au fait que le cours des actions sous-jacentes devrait diminuer par le montant du dividende à la date ex-dividende. Continuer à lire. Comme une alternative à la rédaction d'appels couverts, on peut entrer un bull call spread pour un potentiel de profit similaire, mais avec une exigence de capital nettement moins. Au lieu de détenir le stock sous-jacent dans la stratégie d'appel couvert, la solution de rechange. Continuer à lire. Certains stocks paient des dividendes généreux chaque trimestre. Vous êtes admissible au dividende si vous détenez les actions avant la date ex-dividende. Continuer à lire. Pour obtenir des rendements plus élevés sur le marché boursier, en plus de faire plus de devoirs sur les entreprises que vous souhaitez acheter, il est souvent nécessaire de prendre un risque plus élevé. Une façon la plus courante de le faire est d'acheter des actions sur la marge. Continuer à lire. Day trading options peut être une stratégie réussie, rentable, mais il ya un couple de choses que vous devez savoir avant d'utiliser commencer à utiliser des options pour le day trading. Continuer à lire. Renseignez-vous sur le ratio d'appel mis, la façon dont il est dérivé et comment il peut être utilisé comme un indicateur contrarian. Continuer à lire. La parité put-call est un principe important dans la tarification des options identifiée pour la première fois par Hans Stoll dans son article The Relation Between Put and Call Price en 1969. Elle indique que la prime d'une option d'achat implique un certain prix juste pour l'option de vente correspondante Ayant le même prix d'exercice et la même date d'expiration, et vice versa. Continuer à lire. Dans le trading d'options, vous pouvez remarquer l'utilisation de certains alphabets grecs comme delta ou gamma lors de la description des risques associés à diverses positions. Ils sont connus comme les Grecs. Continuer à lire. Étant donné que la valeur des options d'achat d'actions dépend du cours de l'action sous-jacente, il est utile de calculer la juste valeur du titre en utilisant une technique appelée flux de trésorerie actualisés. Continuer à lire. Suiv.
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